Лизинг или покупка оборудования: сравнение полной стоимости

Сравнивайте все варианты за один и тот же период и при одном и том же объёме выпуска, а решайте в два шага: сначала по полной стоимости (покупка или платежи, текущие расходы, простои и остаточная стоимость, приведённые к сегодняшнему дню), затем по деньгам — держит ли вариант остаток на счёте выше резерва? Самый дешёвый вариант на бумаге часто тот, за который нечем платить. В примере ниже покупка нового станка за свои деньги дешевле всех за пять лет, но в первый же день уводит бизнес на $98,100 ниже нуля; тот же станок в кредит стоит на $6,505.76 больше и ни разу не задевает резерв.

Решает обычно не цена покупки. Труд, простои и обслуживание за пять лет могут быть в разы больше — и они разные у медленного старого станка и быстрого нового.

Почему «цена против платежа» — неправильное сравнение

Большинство калькуляторов «лизинг или покупка» сравнивают цену с потоком платежей. При этом теряется большая часть денег:

• Скорость меняет стоимость труда. Станку, который делает 9 деталей в час вместо 6, нужно на треть меньше часов оператора для того же выпуска.
• У простоя есть цена. Потерянные часы приходится наверстывать — сверхурочными, подрядчиком или потерянными заказами.
• Старый станок не бесплатен. Оставить его — значит платить за обслуживание, ремонты, предстоящий капитальный ремонт и потерю стоимости, пока вы ждёте.
• Остаточная стоимость возвращается. Собственный станок в конце чего-то стоит; лизинговый — не ваш.
• Деньги уходят в разное время. Покупка, кредит, лизинг и аренда ставят один и тот же станок на очень разные денежные траектории.

Сколько вы когда-то заплатили за старый станок, к сравнению вообще не относится. Важно только, сколько он стоит сегодня и во что обойдётся дальше.

Формула

• Полная стоимость = все выплаты по варианту за период (покупка или платежи, монтаж, энергия, труд, обслуживание, ремонты, расходники, простои) − остаточная стоимость в конце.
• Приведённая стоимость (PV) = расходы каждого месяца, дисконтированные по вашей ставке: расход ÷ (1 + ставка)^(месяцы ÷ 12).
• Эквивалентная годовая стоимость = PV, переведённая в равную годовую сумму, — честный способ сравнивать варианты с разным сроком службы.
• Стоимость единицы = полная стоимость ÷ количество произведённых единиц.
• Проверка денег = начальный остаток + маржа от выпуска − платежи по варианту, месяц за месяцем, против резерва.

Правило решения: побеждает наименьшая PV, только если её денежная траектория остаётся выше резерва; иначе берите наименьшую PV среди вариантов, у которых это так.

Пример расчёта

Цифры — демо инструмента «Оборудование: купить, взять в лизинг, арендовать или заменить»: вымышленный механический цех со старым токарным станком с ЧПУ, который делает 1,800 деталей в месяц для двух постоянных клиентов. На счёте $60,000, резерв — $25,000. Старый станок делает 6 деталей в час, обслуживание и ремонты обходятся примерно в $1,550 в месяц, а следующим летом нужен ремонт шпиндельных подшипников за $24,000. Продать его сегодня можно за $18,000.

Инструмент сравнивает восемь вариантов за 5 лет при ставке дисконтирования 8%:

Аренда компактного станка тоже проверялась и помечена как невыполнимая: при 5 деталях в час он не сделает 1,800 деталей в месяц.

Что говорит таблица:

• Оставить старый станок — самый дорогой способ иметь станок. Медленный выпуск означает больше часов труда, а одни простои стоят $75,360.96 в приведённой стоимости.
• Покупка нового за свои даёт наименьшую полную стоимость — но требует больше денег, чем есть у бизнеса. Инструмент отмечает это и идёт дальше.
• Кредит — вариант, безопасный для денег. Тот же новый станок с первым взносом $30,000 под 9.5% на 60 месяцев стоит на $6,505.76 больше в приведённой стоимости и держит минимальный остаток на уровне $36,150.
• Лизинг сохраняет больше всего денег ($64,100 в самой низкой точке), но за пять лет стоит на $18,621.38 больше кредита. Это цена гибкости — платить её стоит, только если она вам нужна.

Инструмент также показывает, где ответ поменяется. Б/у станок становится дешевле нового, если объём падает ниже 1,025 деталей в месяц; капитальный ремонт обходит новый станок ниже 890 деталей в месяц. Если портфель заказов неясен, эти точки перелома важнее самой таблицы.

Пошагово: лизинг, покупка или оставить

1. Зафиксируйте нужный выпуск в месяц и период, для которого решаете (часто это срок службы нового станка).
2. Опишите текущий станок таким, какой он сегодня: рыночная стоимость, текущие расходы, простои и известный предстоящий ремонт. Цену покупки не учитывайте.
3. Внесите каждый вариант так, как он указан в предложении: цена или платежи, доставка, монтаж, обучение, скорость, текущие расходы и остаточная стоимость.
4. Считайте труд и простои, а не только цену. Обычно это самые большие цифры.
5. Приведите к сегодняшнему дню по ставке, отражающей вашу стоимость денег, и сравнивайте по эквивалентной годовой стоимости или стоимости единицы.
6. Проведите проверку денег по месяцам против резерва.
7. Проверьте точки перелома: насколько должен измениться объём, чтобы ответ поменялся?

Типичные ошибки

• Учитывать цену покупки старого станка. Эти деньги потрачены в любом случае; важны только сегодняшняя стоимость и будущие расходы.
• Игнорировать скорость. Более быстрый станок экономит труд на каждой единице.
• Не считать простои. Потерянные часы стоят сверхурочных, подрядчиков или заказов.
• Забыть остаточную стоимость. Собственный станок в конце чего-то стоит.
• Сравнивать лизинговый платёж с кредитным. Сравнивайте полную стоимость и денежную траекторию.
• Выбирать самый дешёвый вариант, на который нет денег. План, пробивающий резерв, не дешевле — он не оплачен.

Когда помогает инструмент

Одну цену против одного лизинга сравнить легко. Восемь вариантов с разной скоростью, простоями, финансированием и остаточной стоимостью — нет. Инструмент «Оборудование: купить, взять в лизинг, арендовать или заменить» ставит «оставить», ремонт, покупку нового или б/у, кредит, лизинг, аренду и аутсорсинг на одну временную шкалу, учитывает цену покупки один раз, проверяет мощность и деньги и показывает точки перелома — с каждым вводом и допущением в отчёте. Точная десятичная арифметика, без догадок ИИ. Только для финансирования бесплатный калькулятор стоимости кредита (на английском) оценивает один кредит.

Связанные статьи: стоит ли рефинансировать кредиты бизнеса, могу ли я позволить себе нанять сотрудника и сколько стоит плохое качество.

Вопросы и ответы

Что лучше — лизинг или покупка оборудования?

В общем случае ни то, ни другое. Покупка обычно даёт меньшую полную стоимость, если станок служит достаточно долго и есть деньги или дешёвый кредит; лизинг сохраняет больше денег и перекладывает риск обслуживания, но за плату. Сравните оба варианта за один период и при одном выпуске и проверьте деньги.

Когда станок лучше заменить, а не ремонтировать?

Когда полная стоимость единицы у отремонтированного станка — с учётом меньшей скорости, простоев и предстоящих ремонтов — выше, чем у замены, и замену есть чем оплатить. В примере капитальный ремонт лучше, чем оставить станок как есть, но новый станок ещё дешевле.

Какую ставку дисконтирования брать?

Вашу стоимость денег: ставку по кредиту, который вы бы взяли, или доходность, которую могли бы получить на эти деньги. Проверьте также ставку выше и ниже; если порядок меняется, решение пограничное.

Меняют ли ответ налоги?

Могут, потому что амортизация и лизинговые платежи в разных странах учитываются по-разному. Инструмент может учесть введённые вами налоговые потоки, но не рассчитывает налог за вас; уточните правила у квалифицированного консультанта.

Что, если объём выпуска неясен?

Смотрите на точки перелома: в примере ниже 1,025 деталей в месяц б/у станок обходит новый, а ниже 890 — и капитальный ремонт. Если ваш реалистичный диапазон пересекает точку перелома, выбирайте вариант, самый дешёвый во всём диапазоне, а не при одном числе.

Это поддержка решений, а не финансовая, налоговая или юридическая консультация.